人民币缓慢升值 有好有坏

我国自汇率改革以来，人民币已有较大幅度升值，然而面对近期国际上一些舆论的压力，似乎又面临着快速升值的预期。面对复杂的世界经济局势，我们怎样在不确定性中增加投资决策的胜算呢？
   
面对“被升值”逼迫
   
    首先我们要清楚地看到，这次不同于以往，更多的是一种“被升值”的逼迫。在世界金融危机后，个别国家出于自身政治、经济利益，要求人民币大幅升值，以为只要人民币大幅升值了，就能改变中国贸易顺差现状，从而间接地促进了他们国内经济的复苏和出口，也能扼制我国良好的经济发展势头。实际上在金融危机后，我国已明显加大了进口，间接支持了他国经济。今年1-2月，我国的贸易顺差已再度下降了50%，从中可以看到中国在世界经济危机中的重要维稳作用，同时我国已将经济结构重心放在了产业结构升级和提升内需方面。在这场世界金融危机中我国更多地是靠自己的力量来化解，而少数国家无视低储蓄、挥霍无度等自身经济模式的弊端，反而寄希望于人民币的大幅升值来实现全球经济的再平衡。
   
不确定因素仍很多
   
    另一方面，从这次人民币升值预期中，我们可以从侧面看到世界金融危机仍很严重，世界经济仍没有明显的复苏，不确定的经济因素仍然很多。这点对于我们的投资决策至关重要，不要以为去年股市涨了不少，今年就产生过高的期望。为此，我的一个朋友已然尝到了苦头，他去年四季度加大了股市的投入，今年头三个月的情况让他后悔。
   
    然而从影响汇率变动的几种主要因素来看，人民币并不存在大幅升值的基础：从利率来看，我国的利率水平并不高，不存在吸引大量追求短期利息收益的国外资金流入的基础；从国际收支来看，世界金融危机后，我国贸易收支有从顺差向逆差转变的趋势；从我国价格水平来看，其对汇率上升具有长期的抑制影响；另外，中央银行的直接干预也是重要因素。由于汇率变动对一国的进出口贸易和资本流动等都会产生直接的影响，为了避免短期内剧烈起伏的汇率对国内经济造成的不利影响，各国中央银行往往会对汇率进行干预。
   
稳定有利经济发展
   
    相信人民币汇率仍将处于原有的缓慢升值通道中，不会产生剧烈的短期波动。这点对于我国的经济发展也是有利的。参照当年日元快速升值情况来看，本币升值会对该国的经济增长带来一些负面影响，最直接的影响就是增长速度放缓或停滞。但只要不是剧烈的非恶性的上涨，就不会对经济造成过大的影响，对广大投资者来说还会存在一些投资机会。如在1972年日元开始升值后的20年间，日本股市涨了十几倍，地价涨了3倍多。因此，从长期来看，人民币升值对股市、楼市都是利好。
   
    另外，由于人民币升值造成的低端产品出口困难，也必然会引导我国产业结构的升级方向，未来出口中将更多地出现一些高技术含量的产品，这将有利于高技术含量企业的发展壮大。从这点来看，现今的创业板中出现类似微软的中国企业也不是没有可能。

多心了

对我们当然升值好